CHRONIQUE. Les indicateurs avancés anticipaient la récession, elle n'est pas venue. Et on ne l'attend plus. Une erreur de diagnostic inhabituelle chez ce type d'indicateurs. Par Karl Eychenne, chercheur chez Oblomov & Bartleby
Un indicateur avancé décèle dans le présent des traces du futur proche. Et lorsque cet indicateur chute, le pire est donc à venir. Un indicateur avancé qui chute est tel l'éclair précédent le grand fracas d'un orage.
Les meilleurs indicateurs avancés nous annonçaient une récession en zone euro pour la fin 2022 et le début 2023. Or, nous n'avons et n'aurons ni l'un ni l'autre. Au contraire, les indicateurs avancés sont en train de corriger le tir, comme s'ils tentaient d'effacer ce qui ressemble à une fausse alerte. Les marchés n'ont donc plus le monopole de l'exubérance.
Mieux encore, si l'on s'intéresse à certaines composantes de ce PMI et qu'on les tord un peu, alors on obtient de l'information sur l'inflation à venir, l'emploi à venir, et même sur... le PMI à venir ! Bref, on obtient un indicateur avancé de l'indicateur avancé.
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