L'hypothèse d'une escalade au Moyen-Orient alimente les craintes d'une forte hausse des prix du pétrole qui freinerait l'activité économique. Face à cette menace de ralentissement, les taux souverains pourraient baisser, sauf si l'inflation redécolle.
La hausse du prix du pétrole pourrait pousser les banques centrales à relever leurs taux si l'inflation redémarre.
Après l'attaque brutale du Hamas contre l'Etat d'Israël, le marché obligataire est déboussolé. Malmené par les investisseurs ces dernières semaines, il a d'abord retrouvé de l'attrait à leurs yeux dans un mouvement généralisé d'aversion au risque.
Conséquence de ce regain d'appétit pour les obligations souveraines, leurs rendements ont chuté . Le taux des Treasuries américains à 10 ans a ainsi perdu jusqu'à 18 points de base mardi matin - lundi était un jour férié aux Etats-Unis -, à 4,62 %. Il s'agit de sa plus forte baisse en séance depuis le mois de mars. La veille en Europe, les taux à 10 ans français et allemand avaient perdu 12 pb.
C'est cette analyse qui semble pour l'instant l'emporter sur les marchés. « La probabilité d'une nouvelle hausse de la BCE est considérée comme proche de zéro, et la date d'une première baisse des taux a été avancée au mois de juin de l'année prochaine », confirme Padhraic Garvey chez ING. En outre, le statut de valeur refuge des obligations retrouvera de l'intérêt.
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