Marktübersicht von Michael Ashton über: S&P 500 VIX Futures, 10-jährige US, CBOE Volatility Index, S&P 500 VIX Futures. Lesen Sie Michael Ashton's Marktübersicht auf Investing.com.
Auch wenn eine hohe Volatilität der Inflation nicht automatisch bedeutet, dass die Teuerung an sich hoch bleiben wird, so signalisiert das doch immerhin, dass der Ruf nach einem Ende der Inflationsepisode möglicherweise verfrüht ist.
Hier ist eine aktualisierte Version meiner Lieblingsgrafik, die dieses Phänomen veranschaulicht. Nun, da die Inflation seit drei Jahren über 2,5 % liegt, sind die Korrelationen zwischen Aktien und Anleihen wieder so hoch wie zu der Zeit, als die Teuerung für die Anleger das letzte Mal von Bedeutung war: im Zeitraum 1965-2000. Das hat es schon einmal gegeben, und es ist wirklich nicht überraschend.Aber es geht nicht nur um diese beiden Anlageklassen.
Es ist schon etwas seltsam, wenn man darüber nachdenkt: Eine steigende Inflation sollte schlecht für Aktien und Anleihen sein... aber gut für Rohstoffe! Da wir aber rollierende 12-Monats-Korrelationen betrachten, geht es eigentlich mehr um die Kointegration der Finanzmärkte. Schauen Sie sich das folgende hypothetische Beispiel an, in dem Anleihen innerhalb eines Jahres um 61 % fallen und Rohstoffe um 124 % steigen, aber eine monatliche Korrelation von 0,91 aufweisen.Die hohe Korrelation ist also nicht unabhängig davon, dass wir uns in einer Inflationsperiode befinden - denn wenn Aktien und Anleihen nicht positiv korreliert sind, kann der Durchschnitt nicht bei 0,8 liegen.
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