ANALYSE. Plusieurs banques l’ont proposé à la Fed. Le mécanisme néanmoins pourrait avoir des effets particulièrement néfastes sur le long terme. Par Caroline Perrin, Université de Strasbourg; Aurore Burietz, IÉSEG School of Management et Jérémie Bertrand, IÉSEG School of Management
C'est principalement un mouvement massif de retrait des dépôts combiné à l'illiquidité évidente de la Silicon Valley Bank qui a entraîné sa faillite le vendredi 10 mars. Seizième banque américaine en matière de taille de bilan, elle comptait parmi sa clientèle la moitié des start-up américaines et 44 % des entreprises du pays entrées en bourse en 2022 dans les secteurs de la technologie et des soins de santé.
La SVB a alors été contrainte de vendre ses actifs avec une décote de 1,8 milliard de dollars. La banque entendait compenser cette perte par une augmentation de capital mais l'opération a échoué.
Les auteurs imaginaient alors deux solutions : faire intervenir la banque centrale, ou bien penser un système d'assurance des dépôts. C'est au renforcement de ce second mécanisme avec la mise en place d'une garantie illimitée des dépôts que des acteurs se sont mis à réfléchir après la faillite de la SVB.
Dans la situation actuelle, la SVB a surtout souffert d'un contexte qui a exacerbé ses faiblesses et l'a conduite à une perte de confiance rapide et incontrôlable de sa clientèle.
Une arme ultime ? Dimanche 12 mars, la FDIC et la Fed ont donc annoncé que toutes les catégories de déposants pourront récupérer l'entièreté du montant déposé. Cette annonce et la communication autour du mécanisme sont d'autant plus importantes qu'elles ont manqué lors de la crise de 2008.
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