Alors que la Bourse s’envole, un investisseur prudent pourrait rester liquide ou attendre un repli de 15% sur les actions avant de passer à l’achat, juge notre chroniqueur Marc Touati, président d’ACDEFI, qui dénonce la “réactivation d’une bulle”.
Évidemment, les arguments justifiant la poursuite de la bulle sont notables. Primo, les resserrements des politiques monétaires devraient s’apaiser à travers le monde. Secundo, la croissance mondiale semble devoir repartir, notamment grâce au redémarrage chinois. Tertio, selon certains, l’inflation devrait encore nettement baisser au cours des prochains mois. Autrement dit, tout paraît aller pour le mieux dans le meilleur des mondes.
Pourtant, tel était et tel est toujours bien le cas. En effet, au risque de nous répéter, rappelons qu’une bulle est tout simplement un écart cumulatif et auto-entretenu entre la valeur financière des actifs financiers et leur valeur réelle, c’est-à-dire celle correspondant à la réalité économique.
Encore plus problématique, la corrélation historique entre le Dow Jones et la croissance mondiale indique que pour justifier le dépassement des 33.000 points par le premier, la seconde doit avoisiner les 6%. Or, dans le meilleur des cas, elle sera d'environ 1,5% en 2023, donc largement insuffisante pour valider définitivement la nouvelle flambée des indices boursiers internationaux.
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