Les taux d’intérêt à long terme devraient continuer de flamber, ce qui pèsera sur la Bourse et l’immobilier. Gare à un krach, avertit notre chroniqueur Marc Touati, économiste, président d’ACDEFI et écrivain.
A commencer par l’inflation, qui, en dépit d’une légère baisse corrective aux Etats-Unis en août, reste excessivement forte. Dans la zone euro, après avoir déjà atteint un record historique de 9,1% en août, la poursuite des tensions des prix à la production montre que l’inflation pourrait rapidement atteindre, voire dépasser la barre des 11%.
Mais les tensions qui s’exercent sur la prime de risque inflationniste et sur les taux monétaires demeurent presque limitées au regard de l’explosion à venir de la troisième prime de risque, en l’occurrence celle relative aux déficits publics et à la piètre crédibilité des Etats à réduire leur dette. En effet, déjà sur des niveaux stratosphériques, les dettes publiques vont encore augmenter au moins jusqu’au début 2023.
Parallèlement, cette remontée des taux obligataires va mécaniquement accroître les déficits publics et grever la croissance économique, ce qui alimentera de nouveau l'augmentation des déficits et de la dette, puis suscitera une nouvelle phase de tension des taux à long terme, engendrant un cercle pernicieux particulièrement dommageable pour l'activité économique.
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